Guerres d'échange. On pourrait penser, qu'au final du temps, les plateformes d'échange de cryptomonnaies centralisées, ou CEX (centralized Exchange), perdraient du terrain face aux crypto-bourses décentralisées, ou DEX (Decentralized Exchange). Mais il n’en est rien. En tout cas pour le marché des contrats à terme cryptos, où la domination des CEX s'accentue même.
La part des DEX dans les opérations de contrats à terme à encore diminuer par rapport aux CEX
C'est un récent rapport de Data and Insights de The Block qui fait le point sur la rude concurrence entre les échanges centralisés et les échanges décentralisés sur l'important marché des futures (contrats à terme) des cryptomonnaies.
Selon la proportion des volumes d'échange sur les futures entre CEX et DEX, la part de ces derniers ne représentait plus désormais que 3,26% du total à la fin du mois de septembre 2024. Ce rapport avait pourtant atteint un point haut cette même année, avec une part de 5,18% pour les DEX en février 2024.
Part du volume des échanges décentralisés (DEX) par rapport aux échanges centralisés (CEX) dans le marché des contrats à terme (futures). – Source : The Block, DefiLlama
Binance domine très largement le marché des futures de Bitcoin
Le rapport note les performances honorables de certaines plateformes décentralisées, comme notamment le DEX Hyperliquide qui peut brasser jusqu'à 3 milliards de dollars de volumes quotidiens.
Mais cela reste incomparable avec un CEX comme Binance, qui génère 480 milliards de dollars de volumes d'échange sur les seuls futures de Bitcoin au mois de septembre (soit une moyenne de 16 milliards de dollars par jour, juste pour les contrats à terme BTC donc).
Dans ce rapport, le manque de liquidité et la généralement moins bonne expérience utilisateur des DEX sont expérimentés dans la préférence envers les plateformes centralisées. L'interaction avec les smart contracts et la gestion des frais de gas peuvent aussi « être décourageants », surtout pour les nouveaux venus dans la cryptosphère.
Si le combat entre les CEX et les DEX s'annonce difficile pour ces derniers, ils peuvent cependant compter sur un élément incitatif non négligeable. Là où les plateformes centralisées ne peuvent pas (règlementairement) se permettre d'émettre et d'offrir des tokens, les protocoles décentralisés peuvent, eux, offrir des airdrops à leurs utilisateurs. C'est par exemple le cas de Hyperliquid, qui a annoncé l'airdrop de son jeton HYPE pour remercier sa communauté.
